Статьи Форекс

Япония: куда податься бедному инвестору

forex-profinance-12012014.gif

Первая торговая неделя в Японии выдалась весьма скучной в фундаментальном плане: горстка отчетов и то в основном второстепенных. Банк Японии опубликовал данные по темпам роста денежной массы. В декабре они опустились до 46.6% в годовом исчислении по сравнению с 52.5% в ноябре. Данный индикатор отражает объем денег в обращении, а также на депозитах в Центробанке. Теоретически, его сокращение указывает на возможность ослабления инфляционного давления, но на практике, для этого нужна длительная негативная динамика. Кроме того, на прошлой неделе вышли отчеты по оттоку капитала из Японии. Японские инвесторы существенно увеличили объем покупки иностранных облигаций (до 448.2 млрд. иен против 112.2 млрд. иен за пред. период) и сократили покупки иностранных акций (до 9.4 млрд. иен против 59.5 млрд. иен за пред. период). Между тем, иностранные инвесторы потеряли интерес и к акциям, и к облигациям Страны Восходящего Солнца.

Этот странный доклад по занятости

forex-11-01-2014.jpg

Доклад по занятости в несельскохозяйственном секторе США за декабрь, вышедший в пятницу, подпадает под категорию "если что-то может пойти не так, что это будет?". Когда цифры декабрьского доклада появились на информационных лентах, говоря о приросте только на 74 000, некоторые люди сначала подумали, что это была опечатка. Ведь средние оценки предполагали прирост на 195 000 рабочих мест, и даже самые низкие оценки допускали прирост на 120 000. Что еще более важно, некоторые из последних сильных данных были поставлены под сомнение на рынке. Люди задавались вопросами – а не придется ли ФРС прервать свои планы по сокращению стимулов? а что, если экономика снова войдет в период слабости? может быть, последние сильные данные были лишь миражом?

Фондовый рынок достигнет точки кипения в 2014 году

forex-the-financial-times-09-01-2014.gif

Американские акции переоценены, а рентабельность уже достигла предела, но даже убежденные медведи признают, что рынку еще есть куда расти. Акции американских компаний стоят дорого. Может быть, мы имеем дело с очередным пузырем? S&P 500 с сентября 2011 года вырос почти на две трети - за этот же период прибыли компаний увеличились всего на 18%. Вот почему многие опасаются, чтобы бычий рынок зашел слишком далеко. Однако мало кто верит в то, что падение уже не за горами. Напротив, ходят разговоры о том, что акции начнут укрепление, за которым последует формирование настоящего пузыря с последующим крахом. По словам Джереми Грантама, основателя GMO, бостонской группы компаний по управлению фондами, американский фондовый рынок, особенно не голубые фишки, продолжит двигаться вверх, возможно, еще на 20-30% в течение ближайшего года-двух, при этом остальной мир собственного капитала, включая развивающийся сегмент, укрепится еще больше. И вот тогда нас настигнет третий крупный крах на фондовом рынке с 1999 года.

ФРС будет осторожна с уменьшением стимулов

forex-financial-times-09012014.jpg

Федеральная резервная система США планирует "действовать осторожно" при замедлении покупки активов в попытке успокоить рыночные опасения в связи с решением ослабить свой ??третий раунд количественного смягчения. Намерения ФРС были выявлены из протокола декабрьского заседания, опубликованного в среду. На своей пресс-конференции после заседания Бен Бернанке, уходящий председатель, дал понять, что ФРС, скорее всего, будет замедлять покупки на $10 млрд на каждом совещании. Протокол показал, что такой подход призван развеять опасения быстрого выхода из стимулирующей программы. Он нисколько не сигнализирует нам, что ФРС спешит закончить программу количественного стимулирования номер три.

Валютное позиционирование и технический прогноз: корректировка позиций или разворот тренда?

forex-brown-brothers-harriman-05012014.gif

На прошлой неделе, разорванной празднованием Нового года, произошел разворот трендов, сформировавшихся во втором полугодии 2013 года. В частности, к ним относится укрепление евро, фунта и ряда других валют, движущихся по их орбитам, таких как швейцарский франк и датская крона, а также ослабление иены и валют долларового блока. Однако на предстоящей неделе большая часть инвесторов уже вернется с каникул, и рынок будет с нетерпением ждать важных макроэкономических публикаций и событий. Недостатка в них не ожидается: индексы PMI в секторе услуг, заседания ЕЦБ и Банка Англии, публикация протокола декабрьского заседания FOMC, на котором Федрезерв объявил о завершении своей третьей программы количественного ослабления, а также отчет по уровню занятости в США за декабрь. Мы предполагали, что после масштабных движений 27 декабря инвесторы будут корректировать свои позиции, однако низкая ликвидность, характеризовавшая прошлую неделю, существенно увеличила масштабы ценовых движений. Так, единая валюта за неделю потеряла 1%, а фунт упал примерно на 0.5%, сильно подпортив себе техническую картину.

Десять трендов, которые определят судьбу Азии в 2014 году

forex-cnbc-03012014.gif

Фонд Карнеги за международный мир предполагает, что в 2014 году на азиатских рынках капитала будет неспокойно из-за растущей политической напряженности, трений по вопросам безопасности и неверия в готовность Китая, Японии, Индии и Индонезии к жестким экономическим реформам. В этом контексте Фонд выделяет десять трендов, которые будут формировать инвестиционный ландшафт региона в течение этого года.

Куда нас вывезет 2014 год

forex-the-financial-times-02012014.gif

Издание The Financial Times не составляет гороскопы. Но время от времени все же пытается заглянуть в будущее. Как и в прошлом году эксперты FT снова вооружились своими кофейными чашками и картами таро, чтобы пролить свет на важнейшие события 2014 года. Кто победит на Чемпионате мира по футболу? Сколько будут стоить виртуальные деньги? У нас найдутся ответы на эти и многие другие вопросы. Увы, они не всегда точны. Например, в прошлом году, аналитикам FT не удалось правильно предсказать исход двух важнейших выборов в Европе: в Италии и в Германии. Квентин Пил предполагал, что Ангела Меркель останется у руля, но выбрал ей не того партнера по коалиции - партию Зеленых вместо Социалдемократов. Гай Динмор ошибочно сделал ставку на Марио Монти как на министра финансов в новом правительстве Италии. Однако в вопросах мировой экономики наши прогнозы попали в цель. Мартин Вулф верно отметил, что ни один крупный центральный банк не станет поднимать учетную ставку.

Экономика выходит в интернет

forex-the-new-york-times-31122013.gif

Дэвид Брукс недавно опубликовал интересную статью о новой профессии "идейных лидеров". Думаю, я знаю, о ком он говорит. Но я начал думать о своих пенатах, и хотя правила игры в экономике определенно изменяются, они совершенно не похожи на то, что описывает Дэвид. Старые нормы действительно активно исчезают. Раньше было так: чтобы иметь вес в экономических обсуждениях, нужно было получить официальные дипломы и занимать руководящую должность; нужно было быть "пожизненным" профессором лучшего факультета и публиковаться в лучших журналах или быть высокопоставленным чиновником. На сегодняшний день происходящее обсуждение, особенно в макроэкономике, имеет намного более свободный формат. Но к вам не прислушаются в таком обсуждении, если вы опубликуете остроумный комментарий; к вам прислушаются, если вы скажете что-то умное, подкрепив это данными.

ЕЦБ заходит слишком далеко

forex-project-syndicate-30122013.gif

Европейский экономический кризис снова видоизменяется? Если на смену долговым волнениям пришла угроза дефляции, как предполагают последние данные, то перед Европейским центральным банком стоит серьезная задача – и почти ничего не указывает на то, что он окажется на высоте. Показатели настораживают. Базовая инфляция (индекс цен потребителей без учета волатильных цен на продовольствие и энергоносители) в Еврозоне упала в октябре до 0.8% в годовом исчислении, достигнув 47-месячного минимума, в то время как цены производителей упали на 0.5%, свидетельствуя о том, что дефляция уже взяла билет в Еврозону. Тем временем, ежегодный рост денежной базы M3 упал до 1.4% в октябре, от и без того мрачных 2% в сентябре, а кредитование частного сектора упало на 2.9% в годовом исчислении. Все это красноречиво свидетельствует о том, что лучшее, что мог сделать ЕЦБ на декабрьском заседании – твердо придерживаться своего решения.

Он еще не раздулся…

forex-the-economist-29122013.gif

Стоимость многих инвестиций дорожает. Однако признаков одержимости, присущих большинству пузырей, пока не наблюдается.
Призраки пузырей снова нависли над рынком. Индекс Dow Jones Industrial Average обновил исторический максимум. Убыточная компания технологического сектора (Twitter) с успехом размещает на рынке свои акции благодаря высокому спросу инвесторов. Фонды прямых инвестиций покупают компании, используя невиданные с 2008 года суммы заемных средств. Недавно была зафиксирована рекордная (свыше $50 млн.) цена на пентхаус в Манхэттене.

Навигация по подшивке