Статьи Форекс

Валютное позиционирование и технический прогноз: корректировка позиций или разворот тренда?

forex-brown-brothers-harriman-05012014.gif

На прошлой неделе, разорванной празднованием Нового года, произошел разворот трендов, сформировавшихся во втором полугодии 2013 года. В частности, к ним относится укрепление евро, фунта и ряда других валют, движущихся по их орбитам, таких как швейцарский франк и датская крона, а также ослабление иены и валют долларового блока. Однако на предстоящей неделе большая часть инвесторов уже вернется с каникул, и рынок будет с нетерпением ждать важных макроэкономических публикаций и событий. Недостатка в них не ожидается: индексы PMI в секторе услуг, заседания ЕЦБ и Банка Англии, публикация протокола декабрьского заседания FOMC, на котором Федрезерв объявил о завершении своей третьей программы количественного ослабления, а также отчет по уровню занятости в США за декабрь. Мы предполагали, что после масштабных движений 27 декабря инвесторы будут корректировать свои позиции, однако низкая ликвидность, характеризовавшая прошлую неделю, существенно увеличила масштабы ценовых движений. Так, единая валюта за неделю потеряла 1%, а фунт упал примерно на 0.5%, сильно подпортив себе техническую картину.

Десять трендов, которые определят судьбу Азии в 2014 году

forex-cnbc-03012014.gif

Фонд Карнеги за международный мир предполагает, что в 2014 году на азиатских рынках капитала будет неспокойно из-за растущей политической напряженности, трений по вопросам безопасности и неверия в готовность Китая, Японии, Индии и Индонезии к жестким экономическим реформам. В этом контексте Фонд выделяет десять трендов, которые будут формировать инвестиционный ландшафт региона в течение этого года.

Куда нас вывезет 2014 год

forex-the-financial-times-02012014.gif

Издание The Financial Times не составляет гороскопы. Но время от времени все же пытается заглянуть в будущее. Как и в прошлом году эксперты FT снова вооружились своими кофейными чашками и картами таро, чтобы пролить свет на важнейшие события 2014 года. Кто победит на Чемпионате мира по футболу? Сколько будут стоить виртуальные деньги? У нас найдутся ответы на эти и многие другие вопросы. Увы, они не всегда точны. Например, в прошлом году, аналитикам FT не удалось правильно предсказать исход двух важнейших выборов в Европе: в Италии и в Германии. Квентин Пил предполагал, что Ангела Меркель останется у руля, но выбрал ей не того партнера по коалиции - партию Зеленых вместо Социалдемократов. Гай Динмор ошибочно сделал ставку на Марио Монти как на министра финансов в новом правительстве Италии. Однако в вопросах мировой экономики наши прогнозы попали в цель. Мартин Вулф верно отметил, что ни один крупный центральный банк не станет поднимать учетную ставку.

Экономика выходит в интернет

forex-the-new-york-times-31122013.gif

Дэвид Брукс недавно опубликовал интересную статью о новой профессии "идейных лидеров". Думаю, я знаю, о ком он говорит. Но я начал думать о своих пенатах, и хотя правила игры в экономике определенно изменяются, они совершенно не похожи на то, что описывает Дэвид. Старые нормы действительно активно исчезают. Раньше было так: чтобы иметь вес в экономических обсуждениях, нужно было получить официальные дипломы и занимать руководящую должность; нужно было быть "пожизненным" профессором лучшего факультета и публиковаться в лучших журналах или быть высокопоставленным чиновником. На сегодняшний день происходящее обсуждение, особенно в макроэкономике, имеет намного более свободный формат. Но к вам не прислушаются в таком обсуждении, если вы опубликуете остроумный комментарий; к вам прислушаются, если вы скажете что-то умное, подкрепив это данными.

ЕЦБ заходит слишком далеко

forex-project-syndicate-30122013.gif

Европейский экономический кризис снова видоизменяется? Если на смену долговым волнениям пришла угроза дефляции, как предполагают последние данные, то перед Европейским центральным банком стоит серьезная задача – и почти ничего не указывает на то, что он окажется на высоте. Показатели настораживают. Базовая инфляция (индекс цен потребителей без учета волатильных цен на продовольствие и энергоносители) в Еврозоне упала в октябре до 0.8% в годовом исчислении, достигнув 47-месячного минимума, в то время как цены производителей упали на 0.5%, свидетельствуя о том, что дефляция уже взяла билет в Еврозону. Тем временем, ежегодный рост денежной базы M3 упал до 1.4% в октябре, от и без того мрачных 2% в сентябре, а кредитование частного сектора упало на 2.9% в годовом исчислении. Все это красноречиво свидетельствует о том, что лучшее, что мог сделать ЕЦБ на декабрьском заседании – твердо придерживаться своего решения.

Он еще не раздулся…

forex-the-economist-29122013.gif

Стоимость многих инвестиций дорожает. Однако признаков одержимости, присущих большинству пузырей, пока не наблюдается.
Призраки пузырей снова нависли над рынком. Индекс Dow Jones Industrial Average обновил исторический максимум. Убыточная компания технологического сектора (Twitter) с успехом размещает на рынке свои акции благодаря высокому спросу инвесторов. Фонды прямых инвестиций покупают компании, используя невиданные с 2008 года суммы заемных средств. Недавно была зафиксирована рекордная (свыше $50 млн.) цена на пентхаус в Манхэттене.

Валютный рынок Forex: кто станет аутсайдером 2014 года

forex-money-27122013.jpg

В этом году многие валюты пережили массу неприятных моментов из-за того, что Федрезерв намекнул на возможность сокращения своей программы стимулирования, но, по словам аналитиков, худшее для них еще только начинается. В частности, экономисты азиатского подразделения Credit Agricole утверждают, что такие факторы как рост доходности в США, относительное опережение по показателям роста и увеличение притока капитала в крупнейшую экономику мира будут способствовать росту доллара в 2014 году. "Мы полагаем, что американская валюта войдет в стадию широкомасшатбного роста против целого ряда крупных валют и валют развивающегося сегмента. Теперь самое главное понять, какие валюты пострадают сильнее других в результате этой вновь обретенной долларом силы".

Фишер, ФРС и рост экономики

forex-project-syndicate-26122013.gif

Теперь, когда уже доподлинно известно, что следующим председателем Федеральной резервной системы станет Джанет Йеллен, внимание финансового мира переключилось за того, кто займет кресло ее заместителя. Стэнли Фишер - превосходный кандидат, учитывая его уникальное сочетание навыков, качеств и опыта. В период своей научной деятельности Фишер считался одним из самых опытных ученых в области монетарной экономики. Он работал главным экономистом во Всемирном банке, первым заместителем управляющего директора Международного валютного фонда и председателем Центробанка Израиля и блистал на всех своих должностях. Да, сложно вспомнить еще одного экономиста (по крайней мере, после Джона Мейнарда Кейнса), который настолько удачно сочетал бы в себе аналитические навыки, здравые политические суждения, ясность мысли, бескорыстное стремление сделать этот мир лучше и безупречное чувство юмора.

Золото – на пороге крупнейшего падения за 30 лет

forex-gold-26122013.jpg

Золото скользнуло ниже $1200 за тройскую унцию в понедельник, так как инвесторы закрывали убыточной позиции на фоне сохраняющихся беспокоиться в связи с решением Федеральной резервной системы США сократить свою программу покупки облигаций. В тихой предрождественской торговле котировки упали на 0,9 % до $1,192.54, оставив драгоценный металл на пути к его ?самому большому годовому падению более чем за 30 лет. Позднее цены вернулись выше психологического рубежа, и сейчас участники рынка готовятся открытию биржи в США.

Сокращение стимулов началось. Что дальше?

forex-federal-reserve-system-26122013.jpg

Итак, после многочисленных дискуссий ФРС наконец получила все данные, необходимые для того, чтобы начать процесс сокращения. Хотя понятно, что ФРС не собирается ужесточать финансовые условия, а только изменит их, чтобы сбавить темпы количественного ослабления и перейти на следующий этап с учетом дальнейшего развития событий. Более осторожные высказывания в отношении инфляции позволили компенсировать эти новости из ФРС.
Итак, что нас ждет дальше? Мы считаем, что в первой половине 2014 г. росту финансовых рынков будут способствовать следующие ключевые факторы.

Навигация по подшивке