Статьи Форекс

Forex: о том, как валюты завершили последнюю неделю января

forex-profinance-01022014.gif

Евро начал двигаться вниз на европейской торговой сессии, после выхода данных по инфляции в Еврозоне, которые в очередной раз показали, что угроза дефляции отнюдь не так призрачна, как того хотелось бы чиновникам из ЕЦБ. Сначала реакция рынка была весьма сдержанной, однако вскоре все изменилось. Главный удар единой валюте нанисло сообщение о том, что Бундесбанк не против, чтобы Центробанк прекратил изымать существенные суммы денег из банковской системы, чтобы стерилизовать вложения в гос. облигации. Если это произойдет, программа покупки облигаций превратится в самое что ни на есть открытое количественное ослабление. Кроме того, по рынку прокатился слух о том, что Франция и Германия провели тайное заседание, на котором обсуждали Грецию (за ее спиной), и пришли к выводу, что стране, скорее всего, потребуется еще 5-6 млрд. евро, чтобы остаться на плаву.

Власть валют и валюты власти

forex-the-financial-times-30012014.gif

В ходе ожесточенной полуостровной войны в 19 веке у британских войск было одно неоценимое преимущество перед силами Наполеона: при покупке местных товаров банкноты Банка Англии принимались с готовностью, в то время как французские деньги вызывали подозрение. В наши дни только доллар признают во всем мире. Излюбленная валюта наркоторговцев и военных диктаторов, она также лидирует в международной торговле и на рынках капитала. Сырьевые активы оцениваются в долларах, остальные валюты чаще всего котируются, торгуются и иногда привязываются к ней. Такая вездесущность подтверждает ее статус мировой исключительной резервной валюты: единственной валюты, предлагающей Центробанкам масштаб, стабильность и рыночную ликвидность, необходимых для создания долгосрочных резервов, которые они могут с готовностью задействовать во времена кризиса.

Российский рынок резко снизился

forex-russia-30012014.gif

Российский фондовый рынок находился в среду под полным влиянием динамики развивающихся рынков, которые сейчас, пока не стало известно решение ФРС, задают тон для всех финансовых рынков в мире. Воспринятое поначалу с воодушевлением решение турецкого центрального банка в итоге не оказало поддержки развивающимся рынкам, валюты которых обрушились к новым минимумам. Напомним, центробанк Турции увеличил ставку недельного репо с 4,5% до 10%, ставку по кредитам overnight - с 7,75% до 12%, депозитную ставку - с 3,5% до 8%. Его примеру последовали центральные банки ЮАР и Бразилии, а накануне ставку повысил Резервный банк Индии. Все эти меры, направленные на поддержку валют указанных стран, оказали им лишь временную поддержку.

Forex: комментарии, прогнозы, факты

forex-profinance-30012014.gif

Наконец-то заседание FOMC осталось позади. В конечном счете, обошлось без сюрпризов: ставка по-прежнему на уровне, близком к нулю, программа стимулирования урезана еще на 10 млрд. долларов (по 5 млрд. на ипотечные бумаги и казначейские облигации) до 65 млрд., в тексте сопроводительного заявления кроме даты почти ничего не изменилось. Однако, как это часто бывает, валютный рынок отыграл все свои движения еще до сего важного события, и на него сил уже не хватило. Между тем, несмотря на ожидаемость исхода заседания и «отсутствие фейерверков», следует отметить ряд интересных наблюдений, которые могут повлиять на инвестиционный климат ближайшего месяца. Во-первых, решение было принято единогласно, и даже супер-осторожная Йеллен поддержала эту идею (важный факт, учитывая то, что она будет возглавлять Федрезерв, начиная с февраля); во-вторых, Центробанк сохранил свой оптимистичный взгляд на состояние американской экономики, и, учитывая незначительную смену формулировок, возможно, даже надеется, что дела пойдут на лад быстрее; ну и наконец ФРС не видит большой проблемы в событиях на развивающихся рынках - или не хочет сеять дополнительную панику. Иными словами, катализаотором масштабных движений заседание FOMC так и не стало, но в долгосрочной перспективе свою роль оно еще сыграет. Возможно, новые экономические данные по США и развитие ситуации в сегменте ЕМ в ближайшие дни прояснят ситуацию.

Великобритания: Повышение ставок начнется раньше, а не позже

forex-the-telegraph-29012014.gif

Скорее всего, уровень безработицы достигнет 7% в течение нескольких месяцев, а не трех лет.
"Заявление о намерениях", озвученное Комитетом по монетарной политике (MPC), началось не слишком хорошо. Прошлым летом, при запуске новой политики, основной прогноз MPC склонялся к тому, что уровень безработицы упадет ниже отметки в 7% примерно через три года. Это уровень безработицы в 7% играл очень важную роль, поскольку MPC намеревался сохранять процентные ставки на прежнем чрезвычайно низком уровне в 0.5% до момента достижения этого порогового значения. В настоящий момент складывается такое впечатление, что, скорее всего, уровень безработицы достигнет 7% в течение нескольких месяцев, а не трех лет. В течение трех месяцев после выхода заявления о намерениях банка в прошлом августе уровень безработицы упал до 7.1%. На этой неделе мы, вероятно, услышим, что рост ВВП продолжился уверенными темпами в четвертом квартале 2013 года, что увлекло средний годовой показатель роста к непосредственной близости к 2%.

Forex: комментарии, прогнозы, факты

forex-profinance-29012014.gif

Еще один замечательный день невразумительных шатаний на валютном рынке: евро/доллар тихонько катится вниз, доллар/иена, и другие кроссы с японской валютой пытаются восстановить позиции - кажется, паника на развивающихся рынках схлынула - но пока это удается им с трудом, а фунт/доллар прирос к диапазону после неудачной утренней попытки прорваться выше 1.6600. Как и предполагалось, евро/доллар продолжил консолидироваться в диапазоне с легкой тенденцией к понижению. Европейскую торговую сессию пара провела примерно в середине диапазона 1.3700-1.3600, скучая в ожидании завтрашнего заседания FOMC. Германия опубликовала сегодня цены на импорт за декабрь. Полное отсутствие роста в месячном исчислении и падение на 2.3% в годовом, хуже прогнозов на уровне 0.2% м/м и -2.2% г/г и ниже значений ноября.

Forex: комментарии, прогнозы, факты

forex-profinance-28012014.gif

На валютном рынке сегодня все на своей волне. Евро/доллар в середине дня попытался преодолеть уровень сопротивления 1.3700, установив внутридневной максимум в области 1.3717. Катализатором для роста послужил немецкий индекс IFO, по ряду индикаторов превысивший прогнозы. Однако быкам не хватило настойчивости или решимости для уверенного прорыва, поэтому евро быстро откатился к области 1.3652, где снова появились покупатели, вдохновленные не слишком впечатляющими данными по рынку труда в США. В конечном счете, пара скорректировалась к области открытия. Как и предполагалось, события понедельника не смогли вдохновить инвесторов на решительные действия в преддверии гораздо более важных событий.

RBS: Прогноз по FOMC

forex-the-royal-bank-of-scotland-27012014.gif

Краткий обзор: погодоустойчивый Федрезерв
Мы не считаем, что слабого декабрьского отчета по занятости достаточно, чтобы сбить Федрезерв с пути сокращения стимулов в текущем месяце. Наш базовый прогноз предполагает завершение программы QE3 в декабре 2014 года после урезания покупок на $10 млрд. в рамках каждого заседания (за исключением декабрьского, где программа будет сокращена на $5 млрд.). Мы также не ожидаем значительных изменений в заявлении о намерениях в этом месяце. Согласно нашему прогнозу, FOMC объявит о первом повышении ставки в декабре 2015 г. Изменения в составе FOMC вряд ли окажут существенное влияние на монетарную политику в этом году, поскольку «голуби» будут по-прежнему существенно превосходить «ястребов» по численности.

Forex: чего ждать от евро

forex-profinance-27012014.gif

На прошлой неделе евро доказал, что по нему еще рано справлять панихиду, укрепившись против большинства основных валют. Исключением стали лишь иена и франк, которые оказались сильнее евро, но и то, лишь благодаря резкому всплеску антирисковых настроений в четверг и пятницу. Евро/доллар отыграл почти все потери предыдущей недели, и закрылся в пятницу на уровне 1.3677, после неудачной попытки пробить сопротивление 1.3700. Евро/фунт также закончил неделю с небольшим плюсом, на уровне 0.8299, в максимальной близости от важного сопротивления 0.8300. Однако, несмотря на неудачную попытку кросса зафиксироваться ниже 0.8200 в течение недели, долгосрочная техническая картина по-прежнему сохраняет медвежий окрас. С фундаментальной точки зрения, тема дифференциала по ставкам также играет на руку быкам по фунту, поскольку Банк Англии все еще считается одним из самых агрессивно настроенных Центробанков, несмотря на снижение инфляционного давления в Великобритании.

Мировая экономика: разгон до скорости отрыва

forex-project-syndicate-26012014.gif

Нечасто можно с уверенностью заявить, что всего одно средство способно значительно улучшить благосостояние миллиардов людей по всему миру и повысить достаток нынешнего и будущих поколений. Тем не менее, дело обстоит именно так. Конечно, это средство - более быстрый экономический рост: единственное, что может поднять уровень жизни, сократить чрезмерное неравенство, повысить перспективы трудоустройства, снизить напряженность в сфере торговли и даже ослабить геополитическое давление. Большинство авторов прогнозов, включая Международный валютный фонд и Всемирный банк, предсказывают, что в 2014 г. темпы мирового роста увеличатся, и что в крупнейших экономических регионах мира этот рост будет более сбалансированным. Подобные прогнозы свидетельствуют о благоприятном развитии событий. Для начала, Европа выйдет из рецессии, при этом периферийные экономики выиграют от более устойчивого относительного улучшения перспектив роста. Годовой рост ВВП в США на уровне 3% уже не кажется несбыточной мечтой. А развивающиеся экономики укрепятся благодаря чуть менее быстрому, но все же устойчивому росту в Китае на уровне 7%.

Навигация по подшивке